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8月份，境外機(jī)構(gòu)對我國地方政府債券的投資熱情驟然升溫，增持規(guī)模創(chuàng)下歷史新高。
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《證券日報》記者根據(jù)中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司最新發(fā)布的數(shù)據(jù)梳理，8月份，境外機(jī)構(gòu)增持人民幣債券304.95億元，其中，增持地方債35.2億元，環(huán)比增長190.9%，為連續(xù)第5個月增持。
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“境外機(jī)構(gòu)對地方債加大持有，與我國政府債務(wù)規(guī)范管理體系構(gòu)建完成有關(guān)，也與國際市場的風(fēng)險加大有關(guān)。”北京國家會計(jì)學(xué)院教授崔志娟對《證券日報》記者表示，近年來，數(shù)字化的應(yīng)用和開放格局增強(qiáng)了中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Γ畟鶆?wù)發(fā)行、評級、信息公開等制度體系的完善增強(qiáng)了債券的透明度和債市的發(fā)展。
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“新冠肺炎疫情造成一些國家的貨幣增發(fā)和債務(wù)風(fēng)險高企，增加了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性。相較而言，中國地方政府債券的利差和匯差優(yōu)勢以及我國對債券市場的較高風(fēng)險管控能力，都對境外機(jī)構(gòu)增持地方債具有較大吸引力。”崔志娟說。
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巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴對《證券日報》記者表示，境外機(jī)構(gòu)對地方債投資興趣升溫，一方面是因?yàn)槲覈胤秸畟袌鰧ν忾_放力度加大，放開了外資銀行加入地方債承銷團(tuán)的資格限制，拓寬了發(fā)行渠道，促進(jìn)地方債投資主體多元化；另一方面，外資看好中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對于債券配置的需求也在增加；此外，我國地方債也在逐步走出去，加大境外發(fā)售力度，便利了境外機(jī)構(gòu)投資者配置。
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中國財政學(xué)會績效管理專委會副主任委員張依群對《證券日報》記者表示，境外機(jī)構(gòu)持續(xù)增持人民幣債券，說明中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好得到了更多境外投資機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，特別是中國采取一系列積極有效的宏觀調(diào)控政策措施，推動經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)發(fā)展，讓更多境外機(jī)構(gòu)對中國經(jīng)濟(jì)未來充滿信心。
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值得注意的是，今年4月份開始，境外機(jī)構(gòu)加大了地方債增持力度，5個月累計(jì)增持63.69億元。按月來看，4月份至8月份分別增持4.09億元、5億元、7.3億元、12.1億元、35.2億元。
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張依群認(rèn)為，近年來，我國各大經(jīng)濟(jì)板塊更加鮮明，充分發(fā)揮長三角、珠三角、京津冀三大傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)區(qū)的優(yōu)勢，推出粵港澳大灣區(qū)、長江經(jīng)濟(jì)帶、東北全面振興等經(jīng)濟(jì)發(fā)展版圖架構(gòu)，區(qū)域間的聯(lián)動性、協(xié)調(diào)性、互補(bǔ)性得到全面加強(qiáng)，未來地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的脈絡(luò)更加清晰，成為境外機(jī)構(gòu)增持地方債的政策動因。
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“在國家高質(zhì)量發(fā)展的宏觀政策指導(dǎo)下，地方不斷加快補(bǔ)齊短板的基礎(chǔ)建設(shè)步伐，城市化功能、智能化管理、數(shù)據(jù)化應(yīng)用等代表未來發(fā)展方向的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)功能得到快速提升，成為境外機(jī)構(gòu)增持地方債的發(fā)展動因。”張依群表示，同時，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定并快速恢復(fù)為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入了動力，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善和中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動力成為境外機(jī)構(gòu)增持地方債的心理動因。
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近年來，我國持續(xù)加大地方政府債券市場對外開放力度，引入包括臺資銀行、外資銀行、外資保險、QFII等多種類型的境外機(jī)構(gòu)投資者，進(jìn)一步推進(jìn)投資主體多元化，促進(jìn)地方政府債券市場可持續(xù)發(fā)展。
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郭一鳴表示，中國整個債券市場不斷開放，有利于吸引外資，也有利于人民幣債券走出去，發(fā)揮中國債券市場在國際金融市場的作用。同時，推動債券市場的國際化發(fā)展，也有利于推動直接融資、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
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展望未來，張依群表示，境外投資機(jī)構(gòu)增持地方債空間較大。隨著中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，債市開放力度加大，未來境外投資機(jī)構(gòu)增持地方債將呈常態(tài)化。
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